EBA åbner høring om godkendelse af margin-modeller under EMIR
Den Europæiske Banktilsynsmyndighed (EBA) har igangsat to samtidige offentlige høringer om centrale regulatoriske produkter vedrørende godkendelse af modeller for initial margin (IMMA – Initial Margin Model Authorisation). Høringerne omhandler henholdsvis udkast til retningslinjer og udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder (RTS), og begge gennemføres inden for rammerne af den europæiske forordning om markedsinfrastruktur, EMIR (European Market Infrastructure Regulation).
Formål og baggrund
Initial margin er den sikkerhed, der stilles ved indgåelse af derivatkontrakter for at afdække kreditrisiko. For ikke-centralt clearede derivater – det vil sige kontrakter, der ikke afvikles via en central modpart – gælder særlige krav til udveksling af denne sikkerhed.
De nye regulatoriske produkter skal sikre, at de modeller, finansielle institutioner anvender til at beregne og udveksle initial margin for sådanne derivater, underkastes en robust, effektiv og harmoniseret godkendelsesproces på tværs af alle EU-lande. Formålet er at styrke ensartethed og tillid i det europæiske derivatmarked.
Nøglepunkter i høringen
- To høringer er lanceret parallelt: én om udkast til retningslinjer og én om udkast til RTS
- Begge dokumenter regulerer IMMA-processen under EMIR
- Fokus er på modeller til initial margin-beregning for ikke-centralt clearede derivater
- Målet er en harmoniseret godkendelsesprocedure i hele EU
- Høringsfrist: 17. juni 2026
Proces og videre forløb
Interesserede parter – herunder finansielle institutioner, brancheorganisationer og øvrige berørte aktører – opfordres til at indsende bemærkninger til EBA inden høringsfristen den 17. juni 2026. På baggrund af de indkomne høringssvar vil EBA færdiggøre de endelige regulatoriske produkter, som efterfølgende skal bidrage til en mere ensartet tilsynspraksis på tværs af EU's finansielle sektor.
