Aktiemarkederne har trods udfordringer med nye virusvarianter og forsinkelser i vaccineudrulningen indledt 2021 med positive takter. LD Fondes største pulje, LD Vælger, realiserer et afkast på 2,0 % frem mod midten af februar, mens de globale markeder nyder godt af historisk lempelig pengepolitik og massive finanspolitiske hjælpepakker.
Aktuelle afkast og markedsbevægelser
| Investeringskategori | Afkast / Niveau | Bemærkning |
|---|---|---|
| LD Vælger (YTD) | 2,0 % | Opgjort pr. 11. februar 2021 |
| LD Vælger (36 mdr.) | 9,5 % | Langsigtet performance |
| MSCI World (i DKK) | 4,7 % | Global aktieudvikling i 2021 |
| Oliepris (Brent) | ~60 USD | Højeste niveau siden maj 2020 |
Massive stimuli understøtter økonomien
En af de væsentligste drivkræfter bag markedernes optimisme er den fortsatte likviditetsindsprøjtning fra centralbankerne og regeringernes omfattende hjælpepakker. Særligt den amerikanske "American Rescue Plan" på 1,9 billioner dollar, fremlagt af præsident Joe Biden, forventes at give et markant løft til verdensøkonomien. Midlerne er øremærket til:
- National udrulning af vaccinationsprogrammer
- Lønkompensationsordninger til ramte borgere og virksomheder
- Finansiering af COVID-19-relaterede udgifter på statsligt niveau
Samtidig har den amerikanske centralbank, Federal Reserve, signaleret fortsat lave renter for at understøtte den økonomiske genopretning, som på det seneste er bremset en smule op i både USA og Europa.
Inflation og rentestigninger
Den ekspansive politik har rettet investorernes blik mod inflationsrisici. Stigende fragtrater og råvarepriser har sammen med de finansielle stimuli øget inflationsforventningerne markant. Dette afspejles i obligationsmarkedet:
- Den amerikanske 10-årige statsobligation er steget til en rente på 1,20 %
- Olieprisen nærmer sig 60 dollars pr. tønde
Virksomhedernes indtjening overrasker positivt
Trods svage makroøkonomiske indikatorer i starten af 2021 har regnskabssæsonen for fjerde kvartal 2020 været en positiv katalysator for aktiemarkederne. Mange selskaber har rapporteret stærkere indtjening end forventet, hvilket understøtter de nuværende markedsværdiansættelser.
Selvom spekulative handler fra mindre detailinvestorer og usikkerhed omkring vaccineudrulningen i EU skabte uro i slutningen af januar, er hovedtendensen fortsat positiv. Markedet har en grundlæggende tiltro til, at vaccineprogrammerne vil muliggøre en gradvis ophævelse af restriktioner og en kraftig styrkelse af den økonomiske vækst over de kommende 6-12 måneder.
